黄金空头无视希腊折腾

7月2日报导：近期希腊事件大大烘烤，毫无疑问沦为目前金融市场的焦点，各大投行对其观点不一，不过普遍认为希腊弃欧的可能性较小，不过我们指出，不管希腊的最后命运如何，其引起的挂钩情绪对金价的推展只是继续的，长年无法转变黄金的空头趋势。首先，希腊自身而言，上周末与债权人的谈判双方互不相让，希腊拒绝接受了欧盟债权人明确提出的绑155亿欧元的第三轮援助方案，总理楚普拉斯指出这是“诈骗”。与此同时，希腊明确提出的将将要届满的救助计划缩短一个月的方案也遭了债权人的拒绝接受，使得双方宽约半年之久的谈判完全裂痕，挂钩情绪加剧。

而希腊政府宣告自6月29日起实施资本管制，采行非正常手段来维护银行业，并与7月5日举办全民公民投票来要求否继续执行欧盟明确提出的方案，也就是说资本管制使银行歇业最少到7月6日，明确为每人每天最低萃取现60欧元，资本管制某种程度限于于海外银行在希腊的分支机构，这将对希腊的经济导致相当严重损害。不过我们指出，此次公民投票将决定权转交民众，而近期民意调查表明，大部分希腊人还是期望之后回到欧元区，因此不管双方如何对峙，到最后之后回到欧元区的概率还是相当大的，只不过近期的谈判告终使市场挂钩情绪加剧，对黄金构成利多，但是从货币属性来看，希腊危机造成欧元大幅度走低，对美元指数构成利多，长年对以美元计价的黄金来说仍然是利空。其次，美联储何时加息是2015年市场注目的焦点。

从经济数据来看，整体所求强大，尤其是房地产方面，5月成屋销售总数年化值刷新2009年11月政府住房救助计划完结以来的最低;5月新屋销售总数年化值刷新2008年2月以来的新纪录，指出了房地产强大的衰退势头。低收入市场数据也维持着强大的势头，初请求失业金人数早已倒数16周高于30万关口，更进一步佐证美国经济正在平稳衰退;还有上周发布的第一季度实际GDP年化季终值恶化，实际值为-0.2%，好于此前修正值的-0.7%，大部分数据指出第二季度的GDP数据将不会更为强大。

对于美联储而言，虽然如期并未给市场具体的加息时间，但是随着经济数据的大大恶化，市场对加息的预期将不会更加强劲，对黄金也将构成利空影响。综上所述，希腊公民投票结果如果是表示同意债权人明确提出的方案，那么挂钩情绪消退，对黄金利空;如果拒绝接受债权人方案，弃欧风险增大，对欧元将构成根本性冲击，美元将不会获益走高，对黄金也是利空。同时美国方面，美联储的加息预期对黄金长年也是利空，所以希腊此次公民投票无法转变黄金2015年中长期偏空的走势。

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